«А в этом я даже под пытками не сознаюсь!..»

Алексей Бобров прощается со своей компанией – «МРСК Урала и Волги»: уже в июле она будет переименована. Но это только начало: в ближайшем будущем под крылом топ-менеджера останется всего четыре актива, вместо двенадцати. Процесс обещает быть шумным: предстоит договориться с массой миноритарных акционеров, в том числе с Виктором Вексельбергом. В недоумении и кредиторы, доверившие энергетикам 2,6 млрд. рублей. "URA.Ru" решило разобраться, что получится в ходе новой реорганизации самого денежного сектора российской экономики.

Что это будет

Как рассказал сегодня журналистам гендиректор ОАО «МРСК Урала и Волги» Алексей Бобров, в июле его компания будет переименована в «МРСК Урала». С этого стартует процесс реорганизации межрегиональных сетевых компаний, который был одобрен советом директоров РАО ЕЭС в середине апреля. Напомним, вместо четырех сегодняшних МРСК в России появятся 11 новых компаний.

В состав «МРСК Урала» войдут четыре компании – «Свердловэнерго», «Челябэнерго», «Пермэнерго» и «Курганэнерго». «Тюменьэнерго» в этом составе не окажется, она станет самостоятельной компанией, так как по стоимости активов предприятие сопоставимо с будущей «МРСК Урала». 

Но главная фишка реформаторов – это переход на единую акцию и ликвидация АО-энерго. То есть в будущем (ориентировочно в третьем квартале 2008 года) «Свердловэнерго», «Челябэнерго», «Пермэнерго» и «Курганэнерго» прекратят свое существование, а на Урале будет создана единая распределительная компания. АО-энерго будут преобразованы в филиалы или представительства компании.

«МРСК Урала» станет операционной компанией, она будет непосредственно осуществлять производственную деятельность и нести всю полноту ответственности. Если на сегодня непонятно, кто за что отвечает, – за что отвечает руководитель «Свердловэнерго», а за что руководитель МРСК, - то будет все прозрачно. Один руководитель на территории нескольких субъектов Федерации будет нести ответственность за все, начиная от порыва кабеля пьяным экскаваторщиком и заканчивая всеми глобальными вопросами – дивиденды, капитализация и т.д.», - объяснял сегодня Бобров.

Главные цели, которые ставят реорганизаторы, - это повышение капитализации компании и улучшение управляемости и деятельности.

Как это будет

Основной вопрос, который теперь предстоит решить, - это договориться с миноритарными акционерами АО-энерго, которые войдут в «МРСК Урала». Напомним, блокирующими пакетами в «Свердловэнерго» и в «Пермэнерго» на сегодня владеют «Комплексные энергетические системы». В «Челябэнерго» также есть миноритарии: 24,2% акций находится в номинальном держании ДКК (Депозитарно-клиринговая компания).

Алексей Бобров надеется, что процесс переговоров с миноритариями не затянется: «Многие миноритарные акционеры уже поддержали реорганизацию. Учитывая структуру наших акционеров, мы рассчитываем, что у нас процесс пройдет достаточно быстро. Акционеры знают, что хотят». В переходный период (в течение года) МРСК будут переданы функции единого исполнительного органа: в «Челябэнерго» это решение уже одобрено акционерами, в «Свердловэнерго» собрание по этому вопросу пройдет 27 июля.

Бобров признает, что одобрение реорганизации миноритариями будет зависеть от коэффициента конвертации акций АО-энерго на акции «МРСК Урала», который будет им предложен. Пока он не определен. «Каков будет коэффициент, даже если бы я знал, я бы в пыточной камере не сознался. Это коммерческая информация. Но алгоритм будет следующий: в первую очередь независимый оценщик проведет оценку, затем начнется череда конфиденциальных, закрытых переговоров с миноритарными акционерами с целью определения не только правильного - рыночного коэффициента, но и коэффициента, устраивающего всех акционеров», - пояснил гендиректор МРСК.

По его словам, осенью этого года ожидается выход постановления правительства РФ, которое даст отмашку на совершение всех корпоративных процедур: «С нашей стороны все идет по графику. В течение 12-15 месяцев процедуры будут  завершены».

В КЭС сегодня комментарий получить не удалось. Но аналитик БКС Ирина Филатова считает, что если миноритариям предложат достойный коэффициент конвертации акций, то нет смысла отказываться, так как капитализация крупных компаний выше. «В случае же если миноритарные акционеры будут недовольны предложенными условиями, то те же КЭС, имея блокпакеты в «Свердловэнерго» и «Пермэнерго», смогут легко заблокировать это решение», - отмечает она.

Есть ли риски  

Есть и щекотливый момент, который возникнет в ходе реорганизации. Весной этого года «Челябэнерго», «Пермэнерго» и ЕЭСК (ее главным акционером является «Свердловэнерго») выпустили облигационные займы. Первая компания – на 600 млн. рублей, две вторые – на 1 млрд. каждая. При этом теперь подразумевается, что займы будут возвращаться уже после ликвидации АО-энерго и ЕЭСК, о чем весной инвесторы еще даже не подозревали.  

Но Алексей Бобров заверяет, что ни один инвестор или кредитор в ходе реорганизации не пострадает. «Пока мы не уведомили инвесторов, но ведь и решения о ликвидации пока не принято. Акционеры АО-энерго примут такое решение не ранее чем через полгода. Со своей стороны мы выполним все корпоративные процедуры, уведомим в соответствии с законом не только держателей облигаций, а всех кредиторов этих АО-энерго. И все кредиторы будут иметь право предъявить требования к досрочному выполнению финансовых обязательств. Никто не пострадает», - говорит Бобров.

Ирина Филатова из БКС считает, что критической ситуации не возникнет: «Все обязательства АО-энерго в данном процессе юридически перейдут на новую компанию. И гарантий для инвесторов станет даже больше».