Эксперты: капитализация объединенной компании «Русала» и СУАЛа может составить 20 млрд. долларов

Объединение «Русала» и СУАЛа позволит создать игрока с более сильными позициями на мировом рынке, его капитализация может составить 20 млрд. долларов. К такому выводу пришли аналитики российских инвестиционных компаний в ходе круглого стола, посвященного объединению компаний и прошедшего на сайте ИК «Финам». «Факторов, препятствующих объединению «Русала» и СУАЛа извне, на мой взгляд, нет. В случае если стороны достигнут понимания по всем ключевым вопросам, сделка, скорее всего, состоится», - считает аналитик ИФ «ОЛМА» Павел Полухин. Также, по его мнению, основные выгоды от объединения компаний наряду с увеличением масштаба деятельности включают достижение сбалансированности по сырьевой составляющей, централизация маркетинговой и сбытовой политики, логистики, возможность привлечения более дешевых денег. «Объединенная компания будет иметь больший финансовый рычаг, что позволит быть более конкурентоспособной при покупке интересных зарубежных активов. Вспомните, например, приватизацию «Криворожстали», где до последнего за актив бились мировые гиганты – Mittal и Arcelor, а наши металлурги не смогли подобраться к ним и на пушечный выстрел», - считает начальник аналитического отдела ИГ «Вика» Алексей Павлов.

Эксперты также считают, что государство не будет претендовать на участие в капитале объединенной компании. «Во-первых, у государства и так хватает рычагов воздействия на алюминщиков (железнодорожные тарифы на транспортировку и тарифы на электроэнергию), во-вторых, государство устраивают нынешние владельцы компаний», - заявил аналитик ИГ «Энергокапитал» Иван Завадский. «Безусловно, статус монополии на рынке влечет за собой обязательства по незлоупотреблению своим положением, и к компании будут предъявляться определенные требования со стороны ФАС. В то же время не следует забывать, что алюминий - биржевой товар, и мировые цены на него формируются под влиянием объективных факторов. Соответственно, и цены российских производителей будут в первую очередь определяться общей конъюнктурой», - добавил Полухин.

25 августа три алюминиевые компании заключили необязывающее соглашение о слиянии. Доли участников в новой компании распределятся следующим образом: 64,5% акций будут принадлежать «Русалу» Олега Дерипаски, 21,5% достанутся СУАЛу Виктора Вексельберга, оставшиеся 14% достанутся швейцарской Glencore International AG по производству алюминия. Приобретение активов «Русал» оплатит своими акциями, допэмисию которых он произведет. Новая компания планируется в течение трех лет после своего создания провести вывести свои акции на лондонскую торговую площадку. По данным Financial Times, возглавит объединенную компанию президент ОАО «СУАЛ-Холдинг» Брайан Гилбертсон.