Аналитики ждут появления на рынке облигаций свердловского банка. О «жемчужине» и доходах

ФК «Уралсиб» опубликовала исследование предстоящего во второй половине августа размещения третьего облигационного займа СКБ-банка объёмом 2 млрд. рублей. «Основными факторами поддержки кредитного качества эмитента являются лидирующие позиции банка в Уральском регионе, разветвлённая сеть филиалов, а также присутствие в его акционерной структуре ЕБРР с долей 25,99%, что отражается в наличии у банка кредитного рейтинга «B2» с позитивным прогнозом по версии Moody’s и «B-» со стабильным прогнозом от Fitch», - отмечено в сообщении компании. Вероятно, на основе этих обстоятельств, на сайте агентства Cbonds СКБ-банк назван «жемчужиной Урала».

Впрочем, несмотря на столь лестное сравнение, аналитики прогнозируют довольно высокую доходность по бумагам банка, что, естественно, хорошо для инвесторов, но более затратно для кредитного учреждения. Аналитики оценивают справедливый уровень доходности при первичном размещении выпуска СКБ-Банк-3 на уровне 13,9-14% к оферте через год (ставка купона 13,45-13,55% годовых), что уже учитывает в себе премию к рынку на уровне 100 базисных пунктов.

Среди факторов инвестиционной привлекательности эксперты называют: низкую зависимость от оптовых источников фондирования (на конец 2007 года счета клиентов составляли 73% обязательств банка), положительную динамику рентабельности, комфортный уровень достаточности капитала, высокую вероятность поддержки банка со стороны акционеров и возможность включения выпуска в список РЕПО ЦБ в случае повышения кредитного рейтинга банка на одну ступень.